Đà phục hồi kinh tế mờ nhạt của Trung Quốc sau khi dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát dịch COVID-19 đã khiến niềm tin đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới yếu đi và các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý sang các nước láng giềng như Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ để tìm lựa chọn thay thế.
Nhà kinh tế phụ trách khu vực châu Á-Thái Bình Dương của ngân hàng Goldman Sachs, ông Andrew Tilton, cho biết trong bối cảnh kinh tế Trung Quốc chưa có dấu hiệu tăng trưởng mạnh mẽ, các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở những nơi khác trong khu vực và Nhật Bản, Ấn Độ đang nhận được sự chú ý trong những tháng gần đây.
Từ đầu năm đến nay, chỉ số Nikkei 225 của thị trường chứng khoán Tokyo (Nhật Bản) đã tăng hơn 23% nhờ thu hút được sự quan tâm từ các nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm cả tỷ phú Warren Buffett của tập đoàn Berkshire Hathaway. Cùng giai đoạn, chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã tăng 18%. Trong khi đó, trong quý này, chỉ số Nifty 50 tại thị trường Ấn Độ tăng gần 7%.
Các số liệu trên cho thấy rõ sự tương phản với xu hướng bán ra trên thị trường chứng khoán Trung Quốc. Chỉ số CSI 300 (đo lường biến động giá cổ phiếu của 300 cổ phiếu hạng A niêm yết ở sàn Thâm Quyến và Thượng Hải) đã giảm 5,29% trong quý này và đã xóa sạch toàn bộ mức tăng hồi đầu năm. Theo dữ liệu của Refinitiv, chỉ số Hang Seng của thị trường Hong Kong (Trung Quốc) giảm gần 2% từ đầu năm đến nay.
Ông Tilton nhận định niềm tin của nhà đầu tư đối với Trung Quốc đã xuống mức thấp chỉ từng thấy vài lần trong thập kỷ qua.
Nhật Bản
Các nhà đầu tư nước ngoài đã trở thành động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán Nhật Bản, với chỉ số Nikkei duy trì mức cao nhất kể từ năm 1990.
Theo ước tính của Reuters, trong tuần kết thúc vào ngày 2/6, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua lượng cổ phiếu trị giá 342,18 tỷ yen (2,45 tỷ USD), nâng tổng giá trị cổ phiếu mua ròng trong năm nay lên khoảng 6.650 tỷ yen. Trong cùng kỳ năm ngoái, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng lượng cổ phiếu trị giá khoảng 1.730 tỷ yen.
Các ngân hàng trên Phố Wall bao gồm Morgan Stanley và Societe Generale nằm trong số những tổ chức lạc quan về triển vọng của chứng khoán Nhật Bản. Trong một báo cáo, Morgan Stanley dự đoán chứng khoán Nhật Bản sẽ vượt trội so với các sàn chứng khoán khác trên toàn cầu. Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley, ông Mike Wilson, cho biết Nhật Bản là địa điểm đầu tư ưa thích nhất của ngân hàng này, với ROE (lợi nhuận sau thuế trên tổng vốn chủ sở hữu) cải thiện và triển vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) vượt trội.
Ngân hàng trên đã nâng dự báo về mức tăng của chỉ số Topix lên 18% vào tháng 6/2024, cao hơn dự báo trước đó là 13%.
Theo các chiến lược gia của Morgan Stanley, Nhật Bản thậm chí còn hấp dẫn hơn, trong khi ngân hàng này ưu tiên các thị trường mới nổi hơn là Mỹ và Liên minh châu Âu (EU), với nhận định tốc độ tăng trưởng khu vực lẫn nội địa vững chắc sẽ hỗ trợ thu nhập cho các doanh nghiệp Nhật Bản.
Hàn Quốc
Hàn Quốc là một thị trường khác được theo dõi chặt chẽ giữa những lo ngại về đà phục hồi của kinh tế Trung Quốc.
Các cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc, chiếm khoảng một nửa chỉ số Kospi 200, là nhân tố chính khiến tổ chức quản lý tài sản UBS Global Wealth Management tỏ ra ưa thích thị trường này. Theo UBS, tổ chức này vẫn ưu tiên nhất đối với cổ phiếu bán dẫn tại châu Á trong 3-6 tháng tới và Hàn Quốc trở thành nơi đầu tư hấp dẫn trong một môi trường như vậy.
UBS cho biết hệ số giá/giá trị sổ sách của nhóm cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc khiến danh mục này trở thành sự lựa chọn thay thế hấp dẫn cho các phân khúc cổ phiếu công nghệ đắt đỏ hơn. Hệ số giá/giá trị sổ sách là một số liệu quan trọng được các nhà giao dịch sử dụng để đánh giá giá trị của một cổ phiếu.
Goldman Sachs cũng tin tưởng vào thị trường Hàn Quốc, với kỳ vọng sẽ có nhiều khoản đầu tư ra nước ngoài hơn trong thời gian tới.
Ông Tilton cho hay Goldman Sachs tương đối lạc quan về Hàn Quốc khi mối lo ngại về tác động lây lan do sự yếu kém của lĩnh vực nhà ở giảm bớt và triển vọng của dòng vốn đầu tư nước ngoài sáng sủa hơn.
Trong khi đó, Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BoK) dự kiến sẽ là một trong những ngân hàng trung ương đầu tiên thực hiện việc xoay trục chính sách tiền tệ. Các ngân hàng trong đó có Citi và Nomura dự kiến việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có thể diễn ra sớm nhất là vào quý III/2023.
Dữ liệu từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc cho thấy tổng tài sản do Quỹ thị trường tiền tệ (MMF) của Hàn Quốc quản lý đứng mức 172.700 tỷ won (134 tỷ USD), tương đương mức tăng 22% kể từ cuối tháng 9/2022.
MMF là một loại quỹ đầu tư vào các công cụ ngắn hạn, có tính thanh khoản cao, bao gồm cả tiền mặt và được coi là nơi an toàn trong bối cảnh thị trường đầy biến động.
Nhà phân tích cấp cao của Fitch Ratings, Chloe Andrieu, đánh giá sự gia tăng của MMF diễn ra khi các nhà đầu tư tổ chức chuyển tài sản sang các khoản đầu tư chất lượng cao, chẳng hạn như MMF. Bên cạnh đó, môi trường lãi suất cao hơn trên toàn thế giới cũng góp phần vào sự thay đổi trên.
Ấn Độ
Theo Goldman Sachs, ngoài Nhật Bản và Hàn Quốc, ngày càng có nhiều người quan tâm đến việc đầu tư vào Ấn Độ.
Ông Tilton cho biết có nhiều khách hàng hỏi về tiềm năng của Ấn Độ để hưởng lợi từ mức đầu tư lớn hơn trong bối cảnh chuỗi cung ứng tái cấu trúc. Đánh giá về chính sách tiền tệ, điều kiện tín dụng và triển vọng thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài của Ấn Độ, Goldman Sachs cho rằng quốc gia Nam Á này có triển vọng tích cực trong trung hạn.
Nhà kinh tế của HSBC phụ trách Ấn Độ và Indonesia, bà Pranjul Bhandari, đánh giá việc giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng trung ương Ấn Độ (RBI) trong cuộc họp tháng Sáu sẽ tạo thuận lợi cho môi trường kinh tế vĩ mô, với tăng trưởng kinh tế gia tăng và lạm phát dự kiến giảm.
HSBC cũng nâng dự báo tốc độ tăng trưởng của kinh tế Ấn Độ năm 2024 từ 5,5% lên 5,8% và hy vọng RBI sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trong quý I/2024, đưa tỷ lệ repo của nước này xuống 6% vào giữa năm 2024. Bà Bhandari cho rằng kinh tế Ấn Độ đã được cải thiện đáng kể so với một năm trước.
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cũng kỳ vọng tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ sẽ vượt xa Trung Quốc trong năm nay và năm tới. Trong báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu mới nhất của mình, OECD dự đoán trong năm nay kinh tế Ấn Độ sẽ tăng trưởng 6%, trong khi kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 5,4%.
Theo OECD, đà tăng trưởng năm 2022 của Ấn Độ sẽ tiếp tục trong năm nay, nhờ sản lượng nông nghiệp cao hơn dự kiến và chi tiêu chính phủ mạnh mẽ. OECD nói thêm rằng chính sách nới lỏng tiền tệ hơn nữa trong nửa cuối năm tới sẽ giúp hỗ trợ chi tiêu của các hộ gia đình.
Theo Vnanet
